FCA敲响新型私募股市场增长的钟声
在 FCA 宣布其私人间歇性证券和资本交易系统 （PISCES） 的最终规则后，一种新型的私人股票市场将于 2025 年晚些时候推出。
PISCES 是一种新型平台，可以交易私人公司的股票。它将为投资者打开更多机会的大门，促进他们进入成长型公司。私营公司可以利用更广泛的投资者和资产管理公司，而 PISCES 为股东提供出售的退出机会。
随着公司选择更长时间地保持私有化，投资者需要在有组织的市场中轻松有效地交易私人公司股票。PISCES 通过允许这些股票的二级交易来满足这一需求。公司可以设定股价的下限和上限，并对谁可以购买他们的股票有发言权。
PISCES 的访问将仅限于机构投资者、高净值个人、资深投资者和参与公司的员工。投资者将获得有关所涉及风险的信息，以帮助他们做出明智的决定。
正如 FCA 在给首相的信中概述监管机构支持增长的方法中所阐述的那样，PISCES 可以释放资本投资和流动性。
FCA 市场执行董事 Simon Walls 表示：
“这种大胆的设计重新平衡了风险，但正是大胆的冒险使英国成为今天的领先金融中心。新平台将为投资者提供更大的渠道和信心来投资令人兴奋的新公司，而早期支持者和员工可以出售并再次投资。
“PISCES 是 FCA 为促进增长和竞争力而对英国市场进行广泛改革的最新一步。”
财政部经济秘书 Emma Reynolds 表示：
“PISCES 是行业、监管机构和政府共同努力的一个很好的例子，他们进一步加快创新改革，以加强英国资本市场，支持经济增长，并将更多资金放入人们的口袋，这是我们变革计划的一部分。
“我欢迎 FCA 的公告，它遵循我们的立法并向行业开放 PISCES。这也建立在我们宣布对 PISCES 交易的股票免征印花税，以及员工保留符合条件的交易股票的税收优惠的基础上。
编者注
1.阅读政策声明PS25/6：私人间歇性证券和资本交易系统：沙盒安排（2025 年 6 月）。
2.该平台将通过沙盒交付，这将使 FCA 能够在 2030 年最终确定永久制度之前测试设计。沙盒现已开放，股票可能会在 2025 年晚些时候进行交易。交易系统可能包括定期拍卖，以及不定期和有时限的连续交易。
3.PISCES 将使用金融市场基础设施 （FMI） 沙盒进行开发。这将是继 Digital Securities Sandbox 之后 FMI Sandbox 权力的第二次使用。
4.财政部奠定了一个法定文书链接是外部的提交给议会，最终确定了 PISCES 的立法框架。
5.沙盒环境将允许政府和监管机构检查它是否正常工作。
6.希望运行 PISCES 平台的公司必须向 FCA 申请，一旦获得批准，将能够运行间歇易活动。FCA 为有兴趣申请成为 PISCES 运营商的公司发布了申请前支持和申请支持。
7.监管机构和政府将利用沙盒期间的任何经验教训来改进该制度，然后再将其永久化。
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