本月，伦敦证券交易所 （LSE） 迎来了一个重要的里程碑：自第一只交易所交易基金 （ETF） 在英国上市 25 周年。自 2000 年 4 月 iShares Core FTSE 100 UCITS ETF 上市的关键时刻以来，ETF 市场取得了巨大的增长。在过去的 25 年里，交易所交易产品 （ETP） 的格局急剧扩大，反映了投资者偏好、金融创新以及市场对具有成本效益、透明投资解决方案的需求的变化。

伦敦证交所引入 ETF 为投资者提供了一种新颖的方式，让他们在享受日常交易的灵活性的同时获得多元化的市场敞口。在伦敦政治经济学院，我们的方法始终以四大支柱为指导：创新;合作关系;正直;和卓越。

从 2000 年的单一 ETF 开始，伦敦证券交易所现在托管超过 2,350 只 ETP，资产管理规模超过 1 万亿英镑。仅在 2024 年，就有 270 家新的 ETP 加入了交易所。

ETF 市场增长最引人注目的方面之一是创新的速度。我们很高兴有幸与伦敦证券交易所的 50 多家发行人合作。多年来，这些发行商已经将 ETF 格局从简单的指数跟踪产品发展到涵盖广泛的策略和敞口，包括环境、社会和治理因素、智能贝塔、主动管理、加密货币和杠杆解决方案。2024 年 5 月，我们庆祝了另一个里程碑，使专业投资者首次能够获得加密货币 ETN。

Jane Sloan，贝莱德 iShares 和全球产品解决方案欧洲、中东和非洲地区负责人

“25 年来，ETF 一直是欧洲投资者进入市场的催化剂。ETF 的创新重新定义了财富管理主张，重新定义了债券的交易方式以及机构的大规模配置方式——同时提供便利、选择和交易效率。

ETP 交易现在占伦敦证券交易所每日成交额的 20%，交易分布在 19 家做市商中，他们在支持这一增长方面发挥了关键作用。仅在 2024 年，我们就看到 ETP 的平均日交易量同比增长了 30%。技术的进步，尤其是用于交易的 ETF 算法的兴起，可能会导致创建更复杂的 ETF 产品和交易策略。2025 年 4 月，我们还创下了 ETP 的最高交易日，伦敦证券交易所订单簿上的交易量为 26 亿英镑。

Paul Bermingham，Susquehanna International Group ETF 交易主管

“我们很自豪能够成为在伦敦证券交易所为 ETF 提供大量流动性的先行者之一，改变了市场，并为投资者提供了无与伦比的多元化资产渠道。那时只是一片梦想的田野”。

站在不断增长的市场的最前沿意味着我们必须不断创新我们的 ETP 服务，以支持世界各地的市场参与者。2020 年 12 月，伦敦证券交易所推出了询价服务订单类型“RFQ 2.0”，该订单类型提供自动完成 RFQ 功能，订单簿扫描到可见和隐藏的流动性，同时还具有直接的中央交易对手清算功能。通过不将 sub-LIS 订单（低于 £1m 的订单）仅限于 RFQ 响应，RFQ 2.0 可以提高风险价格，为我们的客户实现更好的执行价格。凭借强大的市场监管能力，我们仍然致力于订单簿的完整性，并相信像 RFQ 2.0 这样的举措将提高流动性，同时确保公平有序的定价。

在过去的 25 年里，我们还看到散户投资者越来越多地参与该领域。技术的进步、在线交易平台的兴起以及免佣金交易的引入使 ETF 的访问民主化。散户投资者现在可以以以前与传统基金投资相关的一小部分成本构建多元化的投资组合。

机器人顾问利用这些产品为各种经验水平的客户构建低成本、多元化的投资策略，进一步增强了 ETF 的可及性。

除了产品扩展之外，监管发展在塑造行业方面也发挥了至关重要的作用。监管机构不断完善框架，以确保透明度、投资者保护和市场稳定。这些发展有助于建立投资者对 ETP 作为可靠且有弹性的投资工具的信心，即使在市场波动期间也是如此。

FTSE Russell 欧洲、中东和非洲地区销售主管 Katya Nelyudova 解释道： 

“每个成功的 ETF 的核心都在于指数。索引可以被认为是烹饪书中的食谱：它列出了制作一道菜所需的成分，以及将它们组合的说明。富时罗素 （FTSE Russell） 提供了贝莱德/iShares 等基金经理可以遵循的配方。但索引不是菜本身！它只是制作它的指南。指数的逐步基本规则有助于产生所需的菜肴——基金的成分股。因此，正确的 ETF 始于正确的指数。您选择的指数真的很重要！

在我们纪念伦敦证券交易所和欧洲 ETF 成立 25 周年之际，富时罗素及其旗舰指数，如富时 100、罗素 2000 或富时固定收益系列，很自豪从一开始就成为值得信赖的指数合作伙伴，在这一变革性投资工具的发展中发挥了不可或缺的作用。我们强大的品牌、深厚的传统、对创新的承诺以及与 BlackRock/iShares 等领先发行人的合作伙伴关系，帮助英国和全球投资者推动了 ETF 的增长、透明度和可及性。从开创基准到为跨资产类别的创新 ETF 策略提供支持，富时罗素始终致力于提供可靠的解决方案，帮助投资者和 ETF 生态系统驾驭不断变化的市场。

在我们庆祝伦敦证券交易所推出第一只 ETF 25 周年之际，很明显该行业已经取得了长足的进步。从 2000 年的单一基金到拥有数千种产品的繁荣生态系统，ETF 改变了机构投资者和散户投资者进入金融市场的方式，并增加了他们对更广泛的资产类别和地区的敞口，使他们能够分散投资组合并发展投资策略。在伦敦证券交易所，我们对创新、卓越和诚信的承诺——以与客户的牢固合作伙伴关系为指导——将继续塑造我们 ETP 市场的进步。我们非常重视保持订单簿畅通的重要性，确保资本和风险得到公平透明的定价，以支持全球金融稳定和经济增长。我们期待着下一个 25 年，并在 ETP 市场的持续增长中发挥自己的作用。