本月，倫敦證券交易所 （LSE） 迎來了壹個重要的裏程碑：自第壹只交易所交易基金 （ETF） 在英國上市 25 周年。自 2000 年 4 月 iShares Core FTSE 100 UCITS ETF 上市的關鍵時刻以來，ETF 市場取得了巨大的增長。在過去的 25 年裏，交易所交易產品 （ETP） 的格局急劇擴大，反映了投資者偏好、金融創新以及市場對具有成本效益、透明投資解決方案的需求的變化。

倫敦證交所引入 ETF 為投資者提供了壹種新穎的方式，讓他們在享受日常交易的靈活性的同時獲得多元化的市場敞口。在倫敦政治經濟學院，我們的方法始終以四大支柱為指導：創新;合作關系;正直;和卓越。

從 2000 年的單壹 ETF 開始，倫敦證券交易所現在托管超過2,350 ETP，資產管理規模超過 1 萬億英鎊。僅在 2024 年，就有 270 家新的 ETP 加入了交易所。

ETF 市場增長最引人註目的方面之壹是創新的速度。我們很高興有幸與倫敦證券交易所的 50 多家發行人合作。多年來，這些發行商已經將 ETF 格局從簡單的指數跟蹤產品發展到涵蓋廣泛的策略和敞口，包括環境、社會和治理因素、智能貝塔、主動管理、加密貨幣和杠桿解決方案。2024 年 5 月，我們慶祝了另壹個裏程碑，使專業投資者首次能夠獲得加密貨幣 ETN。

Jane Sloan，貝萊德 iShares 和全球產品解決方案歐洲、中東和非洲地區負責人

“25 年來，ETF 壹直是歐洲投資者進入市場的催化劑。ETF 的創新重新定義了財富管理主張，重新定義了債券的交易方式以及機構的大規模配置方式——同時提供便利、選擇和交易效率。

ETP 交易現在占倫敦證券交易所每日成交額的 20%，交易分布在 19 家做市商中，他們在支持這壹增長方面發揮了關鍵作用。僅在 2024 年，我們就看到 ETP 的平均日交易量同比增長了 30%。技術的進步，尤其是用於交易的 ETF 算法的興起，可能會導致創建更復雜的 ETF 產品和交易策略。2025 年 4 月，我們還創下了 ETP 的最高交易日，倫敦證券交易所訂單簿上的交易量為 26 億英鎊。

Paul Bermingham，Susquehanna International Group ETF 交易主管

“我們很自豪能夠成為在倫敦證券交易所為 ETF 提供大量流動性的先行者之壹，改變了市場，並為投資者提供了無與倫比的多元化資產渠道。那時只是壹片夢想的田野”。

站在不斷增長的市場的最前沿意味著我們必須不斷創新我們的 ETP 服務，以支持世界各地的市場參與者。2020 年 12 月，倫敦證券交易所推出了詢價服務訂單類型“RFQ 2.0”，該訂單類型提供自動完成 RFQ 功能，訂單簿掃描到可見和隱藏的流動性，同時還具有直接的中央交易對手清算功能。通過不將 sub-LIS 訂單（低於 £1m 的訂單）僅限於 RFQ 響應，RFQ 2.0 可以提高風險價格，為我們的客戶實現更好的執行價格。憑借強大的市場監管能力，我們仍然致力於訂單簿的完整性，並相信像 RFQ 2.0 這樣的舉措將提高流動性，同時確保公平有序的定價。

在過去的 25 年裏，我們還看到散戶投資者越來越多地參與該領域。技術的進步、在線交易平臺的興起以及免傭金交易的引入使 ETF 的訪問民主化。散戶投資者現在可以以以前與傳統基金投資相關的壹小部分成本構建多元化的投資組合。

機器人顧問利用這些產品為各種經驗水平的客戶構建低成本、多元化的投資策略，進壹步增強了 ETF 的可及性。

除了產品擴展之外，監管發展在塑造行業方面也發揮了至關重要的作用。監管機構不斷完善框架，以確保透明度、投資者保護和市場穩定。這些發展有助於建立投資者對 ETP 作為可靠且有彈性的投資工具的信心，即使在市場波動期間也是如此。

FTSE Russell 歐洲、中東和非洲地區銷售主管 Katya Nelyudova 解釋道： 

“每個成功的 ETF 的核心都在於指數。索引可以被認為是烹飪書中的食譜：它列出了制作壹道菜所需的成分，以及將它們組合的說明。富時羅素 （FTSE Russell） 提供了貝萊德/iShares 等基金經理可以遵循的配方。但索引不是菜本身！它只是制作它的指南。指數的逐步基本規則有助於產生所需的菜肴——基金的成分股。因此，正確的 ETF 始於正確的指數。您選擇的指數真的很重要！

在我們紀念倫敦證券交易所和歐洲 ETF 成立 25 周年之際，富時羅素及其旗艦指數，如富時 100、羅素 2000 或富時固定收益系列，很自豪從壹開始就成為值得信賴的指數合作夥伴，在這壹變革性投資工具的發展中發揮了不可或缺的作用。我們強大的品牌、深厚的傳統、對創新的承諾以及與 BlackRock/iShares 等領先發行人的合作夥伴關系，幫助英國和全球投資者推動了 ETF 的增長、透明度和可及性。從開創基準到為跨資產類別的創新 ETF 策略提供支持，富時羅素始終致力於提供可靠的解決方案，幫助投資者和 ETF 生態系統駕馭不斷變化的市場。

在我們慶祝倫敦證券交易所推出第壹只 ETF 25 周年之際，很明顯該行業已經取得了長足的進步。從 2000 年的單壹基金到擁有數千種產品的繁榮生態系統，ETF 改變了機構投資者和散戶投資者進入金融市場的方式，並增加了他們對更廣泛的資產類別和地區的敞口，使他們能夠分散投資組合並發展投資策略。在倫敦證券交易所，我們對創新、卓越和誠信的承諾——以與客戶的牢固合作夥伴關系為指導——將繼續塑造我們 ETP 市場的進步。我們非常重視保持訂單簿暢通的重要性，確保資本和風險得到公平透明的定價，以支持全球金融穩定和經濟增長。我們期待著下壹個 25 年，並在 ETP 市場的持續增長中發揮自己的作用。