印度尼西亚银行 （BI） 理事会于 17 日至 18 日决定2025 年 6 月，将 BI 利率维持在 5.50%，存款便利 （DF） 利率维持在 4.75%，贷款便利 （LF） 利率维持在 6.25%。该决定与预计 2025 年和 2026 年在 2.5%±1% 目标区间内的低通胀和受控通胀一致，在全球持续高不确定性的情况下，印尼盾汇率稳定与经济基本面一致，并且持续需要推动经济增长。展望未来，印尼央行将继续监测进一步降低 BI-Rate 以追求经济增长的空间，同时将通胀保持在目标范围内，并根据经济基本面保持汇率稳定。与此同时，印尼央行继续优化宽松的宏观审慎政策，以促进可持续的经济增长，部署各种策略来恢复信贷增长并提高银行业流动性管理的灵活性。此外，支付系统政策还旨在通过扩大对数字支付的接受度来支持经济增长，同时加强基础设施并有效巩固支付系统行业的结构。 

因此，印度尼西亚银行加强了其货币、宏观审慎和支付系统政策组合，以维持稳定，从而通过以下政策措施加强可持续经济增长：

1.根据经济基本面加强印尼盾稳定战略，主要通过干预离岸无本金交割远期 （NDF） 交易以及国内外汇市场干预，重点是现货和国内无本金交割远期 （DNDF） 交易，同时在二级市场购买政府证券 （SBN） 以维持金融市场稳定。

2.加强亲市场货币作策略，以提高货币政策传导效率，保持充足的流动性，加快货币市场和外汇市场的深化，并通过以下方式吸引外国资本流入：

1.管理货币工具和外汇掉期的利率结构，以加强较低利率的有效传导，同时吸引投资组合流入国内金融资产，

2.加强印尼银行印尼盾证券 （SRBI） 拍卖和在二级市场购买政府证券 （SBN） 的策略，以保持货币市场和银行业的充足流动性，以及

3.加强一级交易商 （PD） 的功能，以增加二级市场的印度尼西亚银行卢比证券 （SRBI） 交易和市场参与者之间的回购协议 （repo） 交易。

3.根据宏观审慎流动性激励政策 （KLM） 政策（附录）的范围，加强最优惠贷款利率 （PLR） 公布的透明度，重点关注基于优先行业的利率。

4.通过加快实施 QRIS 跨境的准备工作来扩大数字接受度：（i） 印度尼西亚和日本之间，特别是针对日本的对外交易，以及 （ii） 印度尼西亚和中国之间启动二维码跨境试验。

5.将国家清算系统 （SKNBI） 和信用卡政策的关税政策延长至 31 日圣2025 年 12 月，如下所示：

1.银行的国家清算系统费用为 1 印尼盾，银行客户最高为 2,900 印尼盾，以及

2.信用卡持卡人的最低还款政策为未偿余额的 5%，逾期付款罚金为未偿余额的 1%，最高可达 100,000 印尼盾。

印尼银行还加强与政府的政策协同作用，以维持稳定并促进经济增长，以符合政府的 Asta Cita 计划。此外，印尼银行将继续加强与金融体系稳定委员会 （KSSK） 的政策协同，以维护金融体系的稳定。印尼央行还将加强和扩大中央银行之间的国际合作，包括支付系统连接和本币交易 （LCT），同时与相关机构协同促进优先领域的贸易和投资。 

由于美国推出的互惠关税政策的积极谈判，加上中东地缘政治紧张局势升级，全球经济不确定性略有缓解，但仍然很高。各种指标表明，美国的关税政策引发了全球经济放缓。尽管美国、欧洲和日本等发达经济体实施了扩张性财政政策和宽松的货币政策，但其经济增长仍呈下降趋势。在国内需求疲软的情况下，中国经济正在减速，尤其是对美国的出口减少，这与印度在强劲投资推动下的稳健增长形成鲜明对比。因此，2025 年的世界经济展望仍为 3.0%。与此同时，尽管关税政策导致各种大宗商品的通胀飙升，但美国较温和的通胀压力与经济放缓是一致的，从而加强了对未来联邦基金利率 （FFR） 下调的预期。在全球金融市场，资本从美国流向避险资产和新兴市场金融资产的再平衡仍在继续。这些事态发展继续给 DXY 指数和 ADXY 指数带来压力。展望未来，由于美国与几个贸易伙伴之间正在进行的关税谈判，以及中东地缘政治紧张局势的升级，预计全球经济的不确定性将持续升高。这种不吉利的情况需要保持警惕并采取强有力的协调政策应对措施，以保持外部韧性、控制稳定并推动国内经济增长。 

在国内，在美国关税政策和地缘政治紧张局势造成的全球不确定性的背景下，印度尼西亚的经济增长必须不断加强。2025 年第二季度的经济活动表明，非石油和天然气出口表现有所改善，因为出口商对美国关税政策的预期反应是提前出口到美国。同时，必须加强通过家庭消费和投资实现的内需增长来源。从政府的角度来看，已经实施了财政政策，通过支付 13th- 公务员的月薪和交通补贴，同时加强对受益家庭的社会援助 （KPM）。另一方面，印尼央行通过各种货币政策工具降低了利率并放松了流动性，同时增加了宏观审慎流动性激励措施，以恢复对优先行业的贷款。展望未来，印尼的国民经济增长预计将在 2025 年下半年有所改善，总体而言，印尼央行预测 2025 年的经济增长将在 4.6-5.4% 之间。必须加强多方面的政策应对措施，以推动内需和外需方面的经济增长。此外，印尼银行将继续加强协同效应，通过加强其货币、宏观审慎和支付系统政策组合，并辅以政府的财政刺激和实体部门政策，包括实施 Asta Cita 计划，从而促进经济增长。 

印度尼西亚的国际收支 （BOP） 保持稳健，与维持的投资组合流入保持一致，从而支持外部韧性。2025 年 4 月，贸易差额录得 2 亿美元的顺差，从而维持了 2025 年 3 月记录的 43 亿美元的顺差。预计这种积极的出口表现将在 2025 年第二季度持续，主要由毛棕榈油 （CPO）、电机、钢铁以及有机化学品的出口支撑。以 SBN 为主的证券投资流入一直保持与印度尼西亚乐观的经济前景、国内金融工具的高收益率和较低的全球金融市场不确定性保持一致。2025 年第二季度流入 SBN 工具的外国资本（截至 16 年th2025 年 6 月）录得总计 17 亿美元的净流入。截至 2025 年 5 月底，外汇储备状况仍处于 1,525 亿美元的高位，相当于 6.4 个月的进口或 6.2 个月的进口，并偿还政府外债，远高于约 3 个月进口的国际充足率标准。到 2025 年，印度尼西亚银行预计，在占 GDP 的 0.5-1.3% 的可控经常账户赤字的支持下，尽管全球不确定性持续较高，但资本和金融账户盈余仍将保持稳定。 

印尼盾汇率正在升值，这得益于印尼银行的稳定政策以及居民和非居民外汇供应的增加。兑美元，2025 年 6 月印尼盾的价值（截至 17 年th2025 年 6 月）与 2025 年 5 月底记录的水平相比上涨了 0.06%（ptp）。印尼盾兑一篮子发展中经济体 （DE） 货币（印度尼西亚的主要贸易伙伴）和发达经济体 （AE） 货币（美元除外）也倾向于升值。这受到外国资本流入（尤其是 SBN 工具）和居民（主要是企业部门）外汇供应的影响，因为在政府实施有关自然资源出口外汇收益的政策 （DHE SDA） 后，出口商将更多的外汇兑换成印尼盾。展望未来，印尼央行预计印尼盾将保持稳定，这得益于印尼银行致力于保持印尼盾稳定，以及有吸引力的收益率、低通胀和印尼积极的经济增长前景。此外，印尼央行继续加强其稳定政策应对措施，包括对离岸 NDF 市场的审慎干预和以现货和 DNDF 交易为重点的三重干预策略，同时还在二级市场购买 SBN。印尼央行还继续优化所有可用的货币工具，其中包括通过 SRBI、印尼银行外汇证券 （SVBI） 和印尼银行伊斯兰债券 （SUVBI） 工具加强其亲市场货币作战略，以提高政策效果，吸引投资组合流入和支持印尼盾汇率稳定。

消费者价格指数 （CPI） 通胀在 2025 年 5 月得到控制，从而加强了经济稳定。2025 年 5 月的 CPI 通胀率为 1.60%（同比），核心通胀率为 2.40%（同比），符合双利率政策一致性，将通胀预期锚定在目标走廊上。波动性食品 （VF） 录得 1.17%（同比）的通货紧缩，这得益于主要食品商品的充足供应以及印度尼西亚银行与中央和地方政府通胀控制团队之间通过全国食品通胀控制运动 （GNPIP） 在各个地区管理通胀的密切合作。与此同时，管理价格 （AP） 录得 1.36%（同比）的通货膨胀率，高于上月的 1.25%（同比），这主要受到饮用水和各种卷烟产品价格上涨的影响，因为烟草产品更高的消费税持续传导。展望未来，印尼央行相信 CPI 通胀将继续受到控制，并在 2025 年和 2026 年保持在 2.5%±1% 的目标区间内。根据锚定的通胀预期、充足的经济能力、受控的输入性通胀以及数字化的积极影响，预计核心通胀将保持可控。印尼央行还预计，在印尼央行与中央和地方政府之间的通胀控制协同作用的支持下，VF 通胀将保持可控。 

印尼央行继续加强其货币政策应对措施，其中包括优化其亲市场货币作策略，以改善在最近下调 BI 利率后通过利率渠道进行的货币政策传导。在货币市场，与 2025 年 5 月实施的 BI-Rate 下调和印度尼西亚银行制定的货币作策略一致，IndONIA 货币市场参考利率也于 17 日下降至 5.34%th2025 年 6 月，从 2025 年 5 月宣布降低 BI 费率之前的 5.77%。同时，截至 13 日，6 个月、9 个月和 12 个月的 SRBI 利率th2025 年 6 月，也呈下降趋势，即从 2025 年 5 月 BI-Rate 下调之前的 6.40%、6.44% 和 6.47% 降至 6.22%、6.26% 和 6.27%。另一方面，2 年期 SBN 收益率从 6.16% 下降到 6.13%，而 10 年期收益率从 6.84% 下降到 6.71%。此外，银行业的利率已经开始下降，尽管幅度适中。2025 年 5 月，1 个月期定期存款利率为 4.81%，略低于 2025 年 4 月的 4.83%，而 2025 年 5 月的总贷款利率为 9.18%，从 2025 年 4 月的 9.19% 小幅回落。展望未来，印尼银行认识到银行业有进一步的机会来降低利率和增加新贷款支付，以支持更强劲的经济增长。 

印尼央行继续优化其亲市场货币作策略，以通过充足的流动性支持有效的货币政策传导。为此，印尼银行继续优化其亲市场的 SRBI、SVBI 和 SUVBI 货币工具。截至 16 年th2025 年 6 月，SRBI 的头寸记录为 811.11 万亿印尼盾，从而支持了扩大流动性的货币政策。与此同时，同期 SVBI 和 SUVBI 工具的头寸分别为 20.605 亿美元和 4.8 亿美元。自 2024 年 5 月以来，一级交易商 （PD） 的实施也增加了二级市场的 SRBI 交易以及市场参与者之间的回购协议 （repo） 交易。此外，印尼央行也在二级市场购买 SBN，以加强货币政策以扩大流动性，同时反映与政府财政政策的密切协同作用。2025 年（截至 17 年th2025 年 6 月），印度尼西亚银行通过二级市场购买了总计 87.04 万亿印尼盾的 SBN 和总计 37.29 万亿印尼盾的国库券 （SPN），包括伊斯兰教法 SPN。展望未来，印尼央行将继续优化其亲市场货币作策略，以提高货币政策传导的有效性，以实现通胀目标和维持印尼盾汇率稳定。 

必须进一步加强银行业为支持经济增长而发放的贷款的作用。继 2025 年 4 月增长 8.88% 之后，2025 年 5 月的信贷增长为 8.43%（同比增长）。在供应方面，在贷款标准提高的早期迹象中，银行业对证券投资的偏好仍然强烈。总体而言，尽管第三方基金 （TPF） 的增长从 2025 年 1 月初的 5.51%（同比）放缓至 2025 年 5 月的 4.29%（同比），但银行业的流动性状况仍然充足。在需求侧，信贷增长的主要贡献者是社会服务部门、制造业和其他部门，而必须增加对贸易部门、农业部门和企业服务部门的贷款/融资以支持经济融资。按贷款类型划分，2025 年 5 月投资贷款、营运资金贷款和消费贷款的增长分别为 13.74%（同比）、4.94%（同比）和 8.82%（同比）。报告期内，伊斯兰教法融资同比增长 9.19%，而中小微企业贷款同比增长 2.17%。根据截至 2025 年 5 月的信贷表现，印度尼西亚银行预计 2025 年银行业发放的贷款增长将在 8-11% 之间。印尼央行继续加强宽松的宏观审慎政策，以促进信贷增长，其中包括荷航激励措施。截至 2025 年 6 月的第二周，印度尼西亚银行发放了总计 372 万亿印尼盾的荷航激励措施，其中 164 万亿印尼盾分配给国有银行，166.4 万亿印尼盾分配给国家私营商业银行，36 万亿印尼盾分配给地方政府银行，5.6 万亿印尼盾分配给外国银行分行。展望未来，印尼银行将继续培育银行贷款，扩大资金来源，同时加强与政府、金融当局、政府各部委/机构、银行业和企业的协同作用。 

银行业的韧性仍然稳固，从而加强了金融体系的稳定性。银行流动性仍然充足，伴随着高资本和低信用风险。2025 年 5 月，流动资产与第三方基金 （LA/TPF） 的比率为 24.98%，这反映了充足的流动性。2025 年 4 月的资本充足率 （CAR） 为 25.41%，足以吸收风险。2025 年 4 月的不良贷款率分别为 2.24%（毛额）和 0.83%（净额），作为信用风险的代表，低不良贷款 （NPL） 也证明了这一点。最新的 BI 压力测试表明，在保持企业还款能力和盈利能力的支持下，银行业具有坚实的韧性。展望未来，印尼银行将继续加强与 KSSK 委员会的政策协同作用，以减轻可能破坏金融体系稳定的各种国内和全球经济风险。 

在安全、无缝和可靠的支付系统的支持下，数字经济和金融交易在 2025 年 5 月继续增长。数字支付[1]2025 年 5 月同比增长 27.88%，达到 39.3 亿笔交易，这得到了所有组件的支持。通过移动和网上银行应用程序的交易量分别同比增长 29.32% 和 7.54%。同样，在越来越多的用户和商家的支持下，通过 QRIS 的数字支付交易量继续保持令人印象深刻的 151.70%（同比增长）增长。从基础设施的角度来看，通过 BI-FAST 处理的零售交易量同比增长 45.45%，达到 3.9373 亿笔交易，价值 969.43 万亿印尼盾。在批发或高价值方面，BI-RTGS 系统处理了 77 万笔交易，同比下降 6.08%，交易额为 14,450.03 万亿印尼盾。在印尼盾货币管理方面，2025 年 5 月流通货币总额同比增长 10.10% 至 1,143.09 万亿印尼盾。

在稳定的基础设施和健全的行业结构的支持下，支付系统的稳定性得到了维护。在基础设施方面，支付系统的稳定性体现在印度尼西亚银行维护的无缝可靠的支付系统，以及适合在 2025 年 5 月以适当面额流通的充足货币供应。在支付行业的结构方面，支付系统互联互通和数字经济金融生态系统不断扩大。随着 SNAP 在各个行业参与者中的采用范围扩大，基于国家开放 API 支付标准 （SNAP） 的支付交易继续增长。同时，印尼银行将继续确保印尼银行和该行业运营的零售和批发支付系统的可用性、可靠性和安全性。此外，印尼银行将确保印尼盾货币的充足供应，以便在印度尼西亚共和国的所有地区，特别是边境、最偏远和偏远地区以适当数量流通。