印度尼西亞銀行 （BI） 理事會於 17 日至 18 日決定2025 年 6 月，將 BI 利率維持在 5.50%，存款便利 （DF） 利率維持在 4.75%，貸款便利 （LF） 利率維持在 6.25%。該決定與預計 2025 年和 2026 年在 2.5%±1% 目標區間內的低通脹和受控通脹壹致，在全球持續高不確定性的情況下，印尼盾匯率穩定與經濟基本面壹致，並且持續需要推動經濟增長。展望未來，印尼央行將繼續監測進壹步降低 BI-Rate 以追求經濟增長的空間，同時將通脹保持在目標範圍內，並根據經濟基本面保持匯率穩定。與此同時，印尼央行繼續優化寬松的宏觀審慎政策，以促進可持續的經濟增長，部署各種策略來恢復信貸增長並提高銀行業流動性管理的靈活性。此外，支付系統政策還旨在通過擴大對數字支付的接受度來支持經濟增長，同時加強基礎設施並有效鞏固支付系統行業的結構。 

因此，印度尼西亞銀行加強了其貨幣、宏觀審慎和支付系統政策組合，以維持穩定，從而通過以下政策措施加強可持續經濟增長：

1.根據經濟基本面加強印尼盾穩定戰略，主要通過幹預離岸無本金交割遠期 （NDF） 交易以及國內外匯市場幹預，重點是現貨和國內無本金交割遠期 （DNDF） 交易，同時在二級市場購買政府證券 （SBN） 以維持金融市場穩定。

2.加強親市場貨幣作策略，以提高貨幣政策傳導效率，保持充足的流動性，加快貨幣市場和外匯市場的深化，並通過以下方式吸引外國資本流入：

1.管理貨幣工具和外匯掉期的利率結構，以加強較低利率的有效傳導，同時吸引投資組合流入國內金融資產，

2.加強印尼銀行印尼盾證券 （SRBI） 拍賣和在二級市場購買政府證券 （SBN） 的策略，以保持貨幣市場和銀行業的充足流動性，以及

3.加強壹級交易商 （PD） 的功能，以增加二級市場的印度尼西亞銀行盧比證券 （SRBI） 交易和市場參與者之間的回購協議 （repo） 交易。

3.根據宏觀審慎流動性激勵政策 （KLM） 政策（附錄）的範圍，加強最優惠貸款利率 （PLR） 公布的透明度，重點關註基於優先行業的利率。

4.通過加快實施 QRIS 跨境的準備工作來擴大數字接受度：（i） 印度尼西亞和日本之間，特別是針對日本的對外交易，以及 （ii） 印度尼西亞和中國之間啟動二維碼跨境試驗。

5.將國家清算系統 （SKNBI） 和信用卡政策的關稅政策延長至 31 日聖2025 年 12 月，如下所示：

1.銀行的國家清算系統費用為 1 印尼盾，銀行客戶最高為 2,900 印尼盾，以及

2.信用卡持卡人的最低還款政策為未償余額的 5%，逾期付款罰金為未償余額的 1%，最高可達 100,000 印尼盾。

印尼銀行還加強與政府的政策協同作用，以維持穩定並促進經濟增長，以符合政府的 Asta Cita 計劃。此外，印尼銀行將繼續加強與金融體系穩定委員會 （KSSK） 的政策協同，以維護金融體系的穩定。印尼央行還將加強和擴大中央銀行之間的國際合作，包括支付系統連接和本幣交易 （LCT），同時與相關機構協同促進優先領域的貿易和投資。 

由於美國推出的互惠關稅政策的積極談判，加上中東地緣政治緊張局勢升級，全球經濟不確定性略有緩解，但仍然很高。各種指標表明，美國的關稅政策引發了全球經濟放緩。盡管美國、歐洲和日本等發達經濟體實施了擴張性財政政策和寬松的貨幣政策，但其經濟增長仍呈下降趨勢。在國內需求疲軟的情況下，中國經濟正在減速，尤其是對美國的出口減少，這與印度在強勁投資推動下的穩健增長形成鮮明對比。因此，2025 年的世界經濟展望仍為 3.0%。與此同時，盡管關稅政策導致各種大宗商品的通脹飆升，但美國較溫和的通脹壓力與經濟放緩是壹致的，從而加強了對未來聯邦基金利率 （FFR） 下調的預期。在全球金融市場，資本從美國流向避險資產和新興市場金融資產的再平衡仍在繼續。這些事態發展繼續給 DXY 指數和 ADXY 指數帶來壓力。展望未來，由於美國與幾個貿易夥伴之間正在進行的關稅談判，以及中東地緣政治緊張局勢的升級，預計全球經濟的不確定性將持續升高。這種不吉利的情況需要保持警惕並采取強有力的協調政策應對措施，以保持外部韌性、控制穩定並推動國內經濟增長。 

在國內，在美國關稅政策和地緣政治緊張局勢造成的全球不確定性的背景下，印度尼西亞的經濟增長必須不斷加強。2025 年第二季度的經濟活動表明，非石油和天然氣出口表現有所改善，因為出口商對美國關稅政策的預期反應是提前出口到美國。同時，必須加強通過家庭消費和投資實現的內需增長來源。從政府的角度來看，已經實施了財政政策，通過支付 13th- 公務員的月薪和交通補貼，同時加強對受益家庭的社會援助 （KPM）。另壹方面，印尼央行通過各種貨幣政策工具降低了利率並放松了流動性，同時增加了宏觀審慎流動性激勵措施，以恢復對優先行業的貸款。展望未來，印尼的國民經濟增長預計將在 2025 年下半年有所改善，總體而言，印尼央行預測 2025 年的經濟增長將在 4.6-5.4% 之間。必須加強多方面的政策應對措施，以推動內需和外需方面的經濟增長。此外，印尼銀行將繼續加強協同效應，通過加強其貨幣、宏觀審慎和支付系統政策組合，並輔以政府的財政刺激和實體部門政策，包括實施 Asta Cita 計劃，從而促進經濟增長。 

印度尼西亞的國際收支 （BOP） 保持穩健，與維持的投資組合流入保持壹致，從而支持外部韌性。2025 年 4 月，貿易差額錄得 2 億美元的順差，從而維持了 2025 年 3 月記錄的 43 億美元的順差。預計這種積極的出口表現將在 2025 年第二季度持續，主要由毛棕櫚油 （CPO）、電機、鋼鐵以及有機化學品的出口支撐。以 SBN 為主的證券投資流入壹直保持與印度尼西亞樂觀的經濟前景、國內金融工具的高收益率和較低的全球金融市場不確定性保持壹致。2025 年第二季度流入 SBN 工具的外國資本（截至 16 年th2025 年 6 月）錄得總計 17 億美元的凈流入。截至 2025 年 5 月底，外匯儲備狀況仍處於 1,525 億美元的高位，相當於 6.4 個月的進口或 6.2 個月的進口，並償還政府外債，遠高於約 3 個月進口的國際充足率標準。到 2025 年，印度尼西亞銀行預計，在占 GDP 的 0.5-1.3% 的可控經常賬戶赤字的支持下，盡管全球不確定性持續較高，但資本和金融賬戶盈余仍將保持穩定。 

印尼盾匯率正在升值，這得益於印尼銀行的穩定政策以及居民和非居民外匯供應的增加。兌美元，2025 年 6 月印尼盾的價值（截至 17 年th2025 年 6 月）與 2025 年 5 月底記錄的水平相比上漲了 0.06%（ptp）。印尼盾兌壹籃子發展中經濟體 （DE） 貨幣（印度尼西亞的主要貿易夥伴）和發達經濟體 （AE） 貨幣（美元除外）也傾向於升值。這受到外國資本流入（尤其是 SBN 工具）和居民（主要是企業部門）外匯供應的影響，因為在政府實施有關自然資源出口外匯收益的政策 （DHE SDA） 後，出口商將更多的外匯兌換成印尼盾。展望未來，印尼央行預計印尼盾將保持穩定，這得益於印尼銀行致力於保持印尼盾穩定，以及有吸引力的收益率、低通脹和印尼積極的經濟增長前景。此外，印尼央行繼續加強其穩定政策應對措施，包括對離岸 NDF 市場的審慎幹預和以現貨和 DNDF 交易為重點的三重幹預策略，同時還在二級市場購買 SBN。印尼央行還繼續優化所有可用的貨幣工具，其中包括通過 SRBI、印尼銀行外匯證券 （SVBI） 和印尼銀行伊斯蘭債券 （SUVBI） 工具加強其親市場貨幣作戰略，以提高政策效果，吸引投資組合流入和支持印尼盾匯率穩定。

消費者價格指數 （CPI） 通脹在 2025 年 5 月得到控制，從而加強了經濟穩定。2025 年 5 月的 CPI 通脹率為 1.60%（同比），核心通脹率為 2.40%（同比），符合雙利率政策壹致性，將通脹預期錨定在目標走廊上。波動性食品 （VF） 錄得 1.17%（同比）的通貨緊縮，這得益於主要食品商品的充足供應以及印度尼西亞銀行與中央和地方政府通脹控制團隊之間通過全國食品通脹控制運動 （GNPIP） 在各個地區管理通脹的密切合作。與此同時，管理價格 （AP） 錄得 1.36%（同比）的通貨膨脹率，高於上月的 1.25%（同比），這主要受到飲用水和各種卷煙產品價格上漲的影響，因為煙草產品更高的消費稅持續傳導。展望未來，印尼央行相信 CPI 通脹將繼續受到控制，並在 2025 年和 2026 年保持在 2.5%±1% 的目標區間內。根據錨定的通脹預期、充足的經濟能力、受控的輸入性通脹以及數字化的積極影響，預計核心通脹將保持可控。印尼央行還預計，在印尼央行與中央和地方政府之間的通脹控制協同作用的支持下，VF 通脹將保持可控。 

印尼央行繼續加強其貨幣政策應對措施，其中包括優化其親市場貨幣作策略，以改善在最近下調 BI 利率後通過利率渠道進行的貨幣政策傳導。在貨幣市場，與 2025 年 5 月實施的 BI-Rate 下調和印度尼西亞銀行制定的貨幣作策略壹致，IndONIA 貨幣市場參考利率也於 17 日下降至 5.34%th2025 年 6 月，從 2025 年 5 月宣布降低 BI 費率之前的 5.77%。同時，截至 13 日，6 個月、9 個月和 12 個月的 SRBI 利率th2025 年 6 月，也呈下降趨勢，即從 2025 年 5 月 BI-Rate 下調之前的 6.40%、6.44% 和 6.47% 降至 6.22%、6.26% 和 6.27%。另壹方面，2 年期 SBN 收益率從 6.16% 下降到 6.13%，而 10 年期收益率從 6.84% 下降到 6.71%。此外，銀行業的利率已經開始下降，盡管幅度適中。2025 年 5 月，1 個月期定期存款利率為 4.81%，略低於 2025 年 4 月的 4.83%，而 2025 年 5 月的總貸款利率為 9.18%，從 2025 年 4 月的 9.19% 小幅回落。展望未來，印尼銀行認識到銀行業有進壹步的機會來降低利率和增加新貸款支付，以支持更強勁的經濟增長。 

印尼央行繼續優化其親市場貨幣作策略，以通過充足的流動性支持有效的貨幣政策傳導。為此，印尼銀行繼續優化其親市場的 SRBI、SVBI 和 SUVBI 貨幣工具。截至 16 年th2025 年 6 月，SRBI 的頭寸記錄為 811.11 萬億印尼盾，從而支持了擴大流動性的貨幣政策。與此同時，同期 SVBI 和 SUVBI 工具的頭寸分別為 20.605 億美元和 4.8 億美元。自 2024 年 5 月以來，壹級交易商 （PD） 的實施也增加了二級市場的 SRBI 交易以及市場參與者之間的回購協議 （repo） 交易。此外，印尼央行也在二級市場購買 SBN，以加強貨幣政策以擴大流動性，同時反映與政府財政政策的密切協同作用。2025 年（截至 17 年th2025 年 6 月），印度尼西亞銀行通過二級市場購買了總計 87.04 萬億印尼盾的 SBN 和總計 37.29 萬億印尼盾的國庫券 （SPN），包括伊斯蘭教法 SPN。展望未來，印尼央行將繼續優化其親市場貨幣作策略，以提高貨幣政策傳導的有效性，以實現通脹目標和維持印尼盾匯率穩定。 

必須進壹步加強銀行業為支持經濟增長而發放的貸款的作用。繼 2025 年 4 月增長 8.88% 之後，2025 年 5 月的信貸增長為 8.43%（同比增長）。在供應方面，在貸款標準提高的早期跡象中，銀行業對證券投資的偏好仍然強烈。總體而言，盡管第三方基金 （TPF） 的增長從 2025 年 1 月初的 5.51%（同比）放緩至 2025 年 5 月的 4.29%（同比），但銀行業的流動性狀況仍然充足。在需求側，信貸增長的主要貢獻者是社會服務部門、制造業和其他部門，而必須增加對貿易部門、農業部門和企業服務部門的貸款/融資以支持經濟融資。按貸款類型劃分，2025 年 5 月投資貸款、營運資金貸款和消費貸款的增長分別為 13.74%（同比）、4.94%（同比）和 8.82%（同比）。報告期內，伊斯蘭教法融資同比增長 9.19%，而中小微企業貸款同比增長 2.17%。根據截至 2025 年 5 月的信貸表現，印度尼西亞銀行預計 2025 年銀行業發放的貸款增長將在 8-11% 之間。印尼央行繼續加強寬松的宏觀審慎政策，以促進信貸增長，其中包括荷航激勵措施。截至 2025 年 6 月的第二周，印度尼西亞銀行發放了總計 372 萬億印尼盾的荷航激勵措施，其中 164 萬億印尼盾分配給國有銀行，166.4 萬億印尼盾分配給國家私營商業銀行，36 萬億印尼盾分配給地方政府銀行，5.6 萬億印尼盾分配給外國銀行分行。展望未來，印尼銀行將繼續培育銀行貸款，擴大資金來源，同時加強與政府、金融當局、政府各部委/機構、銀行業和企業的協同作用。 

銀行業的韌性仍然穩固，從而加強了金融體系的穩定性。銀行流動性仍然充足，伴隨著高資本和低信用風險。2025 年 5 月，流動資產與第三方基金 （LA/TPF） 的比率為 24.98%，這反映了充足的流動性。2025 年 4 月的資本充足率 （CAR） 為 25.41%，足以吸收風險。2025 年 4 月的不良貸款率分別為 2.24%（毛額）和 0.83%（凈額），作為信用風險的代表，低不良貸款 （NPL） 也證明了這壹點。最新的 BI 壓力測試表明，在保持企業還款能力和盈利能力的支持下，銀行業具有堅實的韌性。展望未來，印尼銀行將繼續加強與 KSSK 委員會的政策協同作用，以減輕可能破壞金融體系穩定的各種國內和全球經濟風險。 

在安全、無縫和可靠的支付系統的支持下，數字經濟和金融交易在 2025 年 5 月繼續增長。數字支付[1]2025 年 5 月同比增長 27.88%，達到 39.3 億筆交易，這得到了所有組件的支持。通過移動和網上銀行應用程序的交易量分別同比增長 29.32% 和 7.54%。同樣，在越來越多的用戶和商家的支持下，通過 QRIS 的數字支付交易量繼續保持令人印象深刻的 151.70%（同比增長）增長。從基礎設施的角度來看，通過 BI-FAST 處理的零售交易量同比增長 45.45%，達到 3.9373 億筆交易，價值 969.43 萬億印尼盾。在批發或高價值方面，BI-RTGS 系統處理了 77 萬筆交易，同比下降 6.08%，交易額為 14,450.03 萬億印尼盾。在印尼盾貨幣管理方面，2025 年 5 月流通貨幣總額同比增長 10.10% 至 1,143.09 萬億印尼盾。

在穩定的基礎設施和健全的行業結構的支持下，支付系統的穩定性得到了維護。在基礎設施方面，支付系統的穩定性體現在印度尼西亞銀行維護的無縫可靠的支付系統，以及適合在 2025 年 5 月以適當面額流通的充足貨幣供應。在支付行業的結構方面，支付系統互聯互通和數字經濟金融生態系統不斷擴大。隨著 SNAP 在各個行業參與者中的采用範圍擴大，基於國家開放 API 支付標準 （SNAP） 的支付交易繼續增長。同時，印尼銀行將繼續確保印尼銀行和該行業運營的零售和批發支付系統的可用性、可靠性和安全性。此外，印尼銀行將確保印尼盾貨幣的充足供應，以便在印度尼西亞共和國的所有地區，特別是邊境、最偏遠和偏遠地區以適當數量流通。