新加坡證券交易所監管公司就符合更基於披露的制度的措施進行咨詢
新加坡交易所監管局 （SGX RegCo） 正在提議對監管進行改革，以更加基於披露的制度。這是股票市場審查小組（審查小組）於 2025 年 2 月宣布的建議的壹部分。
SGX RegCo 將：
- 朝著確保穩健的披露的方向發展，而不是規定公司應該做什麽。這種轉變認識到市場和投資者的日益多樣化和復雜性，並強調為投資者提供足夠的信息來做出自己的決定。
- 加強對需要及時準確披露的信息的重要性的關註，以便市場能夠更好地區分支持具有高公司治理和披露標準的公司。
- 解決阻礙價格發現和市場效率的監管摩擦問題。這些調整將在促進市場紀律和實現投資者保護方面取得更相稱的平衡。
- 繼續專註於接納優質發行人以及穩健的貿易和企業監督。
預期的變化將補充審查小組宣布的其他措施，以促進機構參與，並培養壹個有吸引力和值得信賴的市場。
“擬議的措施將使我們轉向壹個更加市場化、以信息披露為基礎的制度。這將為企業進入資本市場鋪平道路，讓投資者有更多的投資機會，並更好地依靠相關和重要信息做出投資決策，“新交所監管公司首席執行官 Tan Boon Gin 表示。
“這種市場驅動型方法的有效性建立在規則和標準的基礎上，這些規則和標準向市場參與者保證，他們做出決策所依據的信息是準確和可訪問的，並且市場是公平的。這就是今天咨詢背後的理念。為此，我們將確保對公司披露和交易活動的監管監督保持嚴格，同時我們改進此類監督的執行和傳達方式，以確保披露與投資者相關的重要信息，“陳先生說。
新交所監管公司提議改革以征詢公眾意見的領域包括：
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簡化定性主板錄取標準
新交所監管公司打算簡化主板的定性準入標準，同時確保上市申請人繼續保持高質量。新交所監管公司將對上市申請人的財務狀況及其董事、管理層和控股股東保持規定性方法，這些都是關鍵領域。其他事項的重點將是確保投資者做出明智決策的相關和穩健的披露，而不是規定必須如何解決此類問題。
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完善量化主板錄取標準
新交所監管公司還在就某些定量準入標準的潛在校準征求意見，特別是主板準入的利潤測試。
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移除金融觀察名單
新交所監管公司正在就其打算刪除金融觀察名單[1]尋求反饋，以解決市場參與者對其對發行人的意外後果的反饋，例如對商業信心的負面影響和獲得融資的困難。發行人在連續三年報告虧損時仍須發布公告，以便投資者了解情況。在咨詢結果出來之前，新交所監管公司將暫時暫停半年度審查，將發行人列入觀察名單。在此期間，觀察名單上的發行商將繼續上市，無論他們是否能夠根據相關標準退出觀察名單。
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其他上市後查詢和義務
除了擬議的《上市規則》修訂外，新交所監管公司還打算在管理上市後查詢和履行處理市場反饋的義務時采取更有針對性的方法，即無論問題的重要性如何，發出查詢都可能對市場造成不必要的恐慌。更有針對性的方法旨在在促進市場紀律和實現投資者保護之間取得更好的平衡。
校準後的管理將包括 （a） 在檢測到異常交易時，從公開詢問發行人轉變為私下參與;（b） 將公開披露要求集中於對價格或貿易敏感的信息;（c） 將謹慎營商警告的有效期限制為最初的兩周;及 （d） 優化其停牌發行人的方法。
新交所監管公司對其他市場監督活動的做法將保持不變;這包括持續監控市場是否有異常交易活動，並在必要時采取行動防止市場濫用。新交所監管公司將繼續果斷地部署壹系列可用的監管工具，並在出現嚴重交易違規和市場縱問題時進行幹預。此外，如目前情況所示，不遵守披露義務可能導致根據《上市規則》和《2001 年證券及期貨法》受到處罰。如有必要，新交所監管公司會將此類案件移交新加坡金融管理局和其他相關機構，以采取進壹步的執法行動。審查小組還單獨審查了投資者在市場不當行為情況下的追索途徑。
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啟用股東申請會議
新交所監管公司去年曾就壹項提案進行咨詢，該提案要求公司協助股東要求召開股東大會，以便會議可以在切實可行的情況下盡快舉行。SGX RegCo 預計將在未來幾個月內宣布其對咨詢的回應。相關的規則變化將進壹步賦予股東權力，從而加強市場紀律。
此咨詢可在此處找到，並將於 2025 年 6 月 14 日結束。
-結束-
[1] 如果主板上市的發行人在最近 3 個連續財政年度（根據經審計的全年合並賬目）錄得稅前虧損，且過去 6 個月的平均每日市值低於 4000 萬新元，則新交所監管公司會將主板上市的發行人列入財務觀察名單。
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